随着与伊朗的战争进入第11周，企业面临的威胁已不再只是理论上的——尤其对包括包装在内的塑料行业而言。塑料价格上涨和供应困境已经显现，专家警告，除非冲突迅速解决，否则情况可能进一步恶化。无论战争何时结束，当前对塑料包装行业的影响预计至少将持续到今年年底。

大宗商品情报机构ICIS自3月以来持续报道，伊朗战争正推动塑料价格上涨，尤其是聚乙烯和聚丙烯。战前，在全球这两种树脂供应过剩的背景下，聚合物需求疲软，聚烯烃生产商的利润率已连续数年下滑。

“我们当时正接近这些原材料的周期底部，”化工与聚合物市场咨询公司负责人兼首席执行官Esteban Sagel表示，这意味着生产商已处于或接近合理化过剩产能以扩大利润空间的临界点。

ICIS塑料回收美洲团队负责人Andrea Bassetti指出，战争迅速导致生产中断，原生树脂供应趋紧，同时推高了全球原生和再生等级的价格。

Bassetti表示，亚洲市场尤其受影响，欧洲市场也远强于美国，“仅仅是因为这两个市场的供应链比美国更容易受到冲突影响。很大一部分原因在于，美国的能源从哪里来？很多来自乙烷和页岩气，而不仅仅是原油。”

尽管如此，全球和国内材料供应挑战及成本上升的影响正传导至北美软质和硬质塑料包装加工商。柏林包装新发布的白皮书强调了这一点，该白皮书对冲突“重塑全球包装供应链”发出警报。

“供应链并不灵活。将产生长期影响。”

——Jonathan Quinn，EGC咨询公司首席执行官

在5月11日接受CNN采访时，Emerald Packaging首席执行官Kevin Kelly表示，由于投入成本上升，这家软包装公司已将价格提高约8%——这是其有史以来最大的月度涨幅。Kelly通过电子邮件告诉Packaging Dive，尽管客户不满，但他们预料到这一情况，并理解这不是孤立事件。

“由于与伊朗的冲突，我们正经历能源成本上升、供应链中断和材料短缺的噩梦。树脂价格已飙升115%，”Kelly说。如果冲突再次加剧，“我们将看到比迄今所见更严重的成本上涨。”

Silgan拥有使用塑料的分配和特种封盖业务部门，该公司预计第二季度将因冲突影响产生5000万美元的增量成本影响，导致调整后EBITDA减少1000万美元。

“我们所说的树脂领域快速、前所未有的通胀正是如此，”首席执行官Adam Greenlee在4月29日的财报电话会议上表示。

Greif首席执行官Ole Rosgaard在4月29日的财报电话会议上指出，战争已对“我们的业务产生直接影响”。Greif在该地区拥有多个设施，并在18个月前进行了业务部门重组，加大了对聚合物的投入。

Amcor在中东没有业务，且其树脂中不到5%来自该地区，首席执行官Peter Konieczny在5月6日的财报电话会议上确认。如有必要，公司可以对某些客户提价，并将其约70%合同业务的成本转嫁出去。

显然，现在的问题不再是中东冲突是否影响美国塑料包装公司，而是影响将持续多久、多深。

“前所未有的价格上涨，尤其是聚乙烯，将产生持久影响，”EGC咨询公司首席执行官Jonathan Quinn表示。“这具有瀑布效应。无法简单剥离。”

恢复正常的时间取决于冲突何时结束以及缓解措施需要多长时间在各供应链中发挥作用。总体而言，专家表示，战争的结束不会像开关一样瞬间消除商业冲击。

“我认为最重要的是要记住，供应链并不灵活，”Quinn说。“将产生长期影响，并将在很长一段时间内给市场带来动荡。”

石化和塑料问题

塑料供应链问题部分源于中东在全球聚合物生产中的可观份额。该地区是全球最大的PE出口地区，去年约占40%的出口量。轰炸已严重破坏该地区大量石化基础设施，而石油衍生的石脑油是聚烯烃的关键原料——包括用于包装的聚合物等级。

此外，战争推高了燃料和运输成本，最终影响材料生产商和包装公司的利润。全球石化和聚烯烃运输受阻，因为很大一部分材料通过霍尔木兹海峡运输——自2月28日战争开始以来，该海峡仅见少量船只通过。

一些观察人士指出，亚洲即将出现塑料和包装短缺，专家称该地区受影响最严重。但在北美——全球第二大PE出口地区，“我们制造聚烯烃（尤其是聚乙烯）的成本与乙烷价格挂钩，乙烷是天然气成分，其价格并未像中东和亚洲的石油相关产品那样上涨，”Sagel说。

这并不意味着北美聚合物生产不受战争影响。Sagel表示，全球供应中断刺激了对北美PE出口的更大需求。在北美内部，3月份聚烯烃需求跃升，“因为加工商担心潜在的价格上涨。他们提前行动，迅速推高了国内需求。”

在需求上升的同时，北美塑料生产商已宣布聚烯烃涨价。总部位于休斯顿和伦敦的LyondellBasell就是如此，自3月以来宣布了一系列PE涨价，因需求急剧上升。这反映了包括密歇根州陶氏在内的其他国内生产商的涨价。

“我们预计停工、原料限制和物流制约将继续重塑各地区的聚乙烯产品供应，”陶氏首席运营官Karen Carter在4月23日的财报电话会议上表示。“亚洲和欧洲的供应和原料受限，正引发全球价格上涨。这也导致美洲产量增加，并为陶氏提供了在欧洲获取新业务的机会。”

她估计，全球约一半的乙烯和聚乙烯供应“处于停产、受限或直接受影响状态。这些数字是前所未有的。”

根据主要定价指数，聚烯烃价格（尤其是PE）在冲突近三个月中每个月都在上涨。这些涨幅“前所未有”，Sagel表示，通常每磅3至5美分的涨幅被视为较大，但当前涨幅每次达10至30美分。

“我们从未见过指数在如此短的时间内或历史上出现如此快速和大幅的上涨。这可能导致北美薄膜和其他包装制造成本大幅上升，”他说。

采购转变？

冲突初期，行业观察人士曾猜测，原生塑料价格上涨可能推动品牌和包装公司更多采购再生材料。再生材料价格跟随原生材料的需求驱动型上涨，但消息人士称，目前几乎没有证据显示再生材料需求有所提升。

“我所说的再生材料‘真实需求’仍然很低。然而，我们看到一些价格上涨——这完全是对原生材料方面情况的反应，”ICIS的Bassetti表示。“但一旦冲突开始缓和，我预计再生材料价格将大幅下跌，因为没有真实需求。”

她表示，在中东冲突之前，一些品牌和包装公司已降低了对某些可持续发展计划的优先级，例如在包装中添加更多消费后再生含量。这主要是为了使用更便宜的原生材料以削减成本。Bassetti表示，成本意识至今仍存，继续抑制再生塑料需求。

然而，大约两周前，“我们确实看到原生颗粒价格——至少PET——超过了再生颗粒价格，”她说。但这不会对再生塑料需求产生显著影响，除非原生价格进一步上涨并持续一段时间，因为目前“没有人优先考虑”可持续性。

Quinn表示，战争的一个积极方面是重新提升了国内材料采购的价值。

“从美国以外获取和运输材料变得更加困难。这反过来应有助于发展美国国内的再生含量市场，并有助于形成价格压缩，”他说。

Republic Services的高管运营着聚合物回收中心，在5月7日的财报电话会议上呼应了这一观点。他们描述了与伊朗的战争如何抑制了来自亚洲的原生和再生PET大量涌入美国市场，从而改善了公司聚合物中心的利润空间。

接下来会发生什么？

随着战争接近三个月，专家表示有一件事是确定的：中断持续越久，影响越严重，恢复所需时间越长。

石油是价格不对称变动的典型例子，常被称为“火箭与羽毛”效应。在这种经济现象中，事件导致价格像火箭一样立即飙升，但中断过后价格像羽毛一样缓慢回落。

总体而言，专家认为战争相关的供应链中断至少需要60至90天才能从当前状态大幅缓解，价格调整应随之而来。ICIS预计，一旦物流重新调整，塑料价格至少需要三个月才能开始正常化。如果冲突在5月或6月解决，塑料供应链恢复可能发生在2026年剩余时间内，全面正常化可能在明年。

“价格将开始下降，但要到2027年我们才能回到原来的水平，”Bassetti说。“原生材料方面可能感受更长的恢复期。”

如果战争持续到6月以后，全球供应链状况预计将显著恶化。包括美国和中国在内的许多主要经济体拥有石油等大宗商品的战略库存，以帮助抵御短期中断。但某些储备正在减少，使各国面临严重塑料短缺和价格飞涨的悬崖边缘。

本周，彭博社报道称，摩根士丹利分析师警告，全球石油市场正与时间赛跑，在缓冲库存耗尽前，若霍尔木兹海峡到6月底仍实际关闭，布伦特原油价格可能创下历史新高。高盛也讨论了类似的缓冲问题，上周其一位分析师预测石油生产和运输恢复正常需要六至九个月——不仅因海峡关闭，还因基础设施损坏。

包装公司普遍不指望在第二或第三季度快速复苏。Silgan的Greenlee预计“随着未来树脂市场下跌”将实现部分成本回收，但那还需数月。“这将分散在更长时期内，我预计可能要到第四季度甚至2027年才会开始。”

陶氏预计，聚烯烃生产所受负面影响的持续时间和严重程度将产生持久行业影响，可能包括产能关停。“这些事件的价格影响不太可能是暂时的，”Carter表示，暗示恢复期可能为六至十八个月。

带有“Andy Boy”品牌的塑料包装中的罗马生菜心。 Emerald Packaging帮助为Andy Boy罗马生菜心开发了再生塑料袋。沙拉袋是可能因中东冲突而短缺的塑料包装之一。

Kelly表示，如果霍尔木兹海峡再封锁一周，6月份塑料价格可能进一步上涨，但价格并非唯一问题。

“我预计随着夏季来临，一些材料短缺将在我们行业蔓延，尤其是聚丙烯薄膜，”Kelly说，并提到沙拉袋等具体产品。“鉴于霍尔木兹海峡仍关闭且看不到尽头，整个包装行业的制造商将面临额外的价格上涨，这些最终将传导至杂货货架和消费者。”

消息人士称，一些塑料包装公司可能无法承受持续高企的投入成本或从其他地区采购材料所需的时间和精力，它们可能缩减规模或关闭。在采购方面，“一切都已优化为按现有方式运行——生产线、设备、包装格式——你不能简单地替换这些材料。这需要很长时间，”Quinn说。

“归根结底，这些公司必须盈利”，必须评估“它们能否在现有条件下生存”，他说。“这将是一个非常困难的问题。”

消息人士称，聚烯烃生产商在利用当前局势改善战前一直受损的利润率时应保持谨慎，因为这可能对国内聚烯烃市场产生长期负面影响。

“他们需要注意将包装行业推向另一个方向的程度，”Sagel表示，并补充说包装加工商应了解北美PE和PP供应、生产成本和利润率的动态。“利用这些信息与供应商进行更好的对话，并解释将他们置于与海外加工商相比的非竞争地位，可能对北美市场产生长期不利影响，这对任何人都没有好处。”