图形包装面临第二起股东证券诉讼

深度简报：

今年第二次，Graphic Packaging International、其前首席执行官Mike Doss和前首席财务官Stephen Scherger成为股东提起的诉讼中的被告，该诉讼指控其违反证券法和信托责任。
此外，新案件将现任首席执行官Robbert Rietbroek和所有其他八名现任董事会成员，以及一名于6月退休的董事会成员列为被告。
在周一交易结束后发布的证券文件中，GPI指出两起诉讼中的指控和寻求的救济措施 “基本相似” ，公司“打算积极抗辩这些索赔”。GPI拒绝提供额外评论。

深度洞察：

与 5月提起的案件类似，新案件指控GPI领导层在财务决策和披露方面的不当行为对公司及其股东造成了损害。

两起案件之间的一个关键差异是时间范围。提起新诉讼的股东James Wheeler在诉状中表示，他于2025年1月8日购买了GPI股票。早前提起的集体诉讼则关注在2025年2月4日至2026年2月2日期间购买GPI股票的当事人。

新诉讼围绕另一起诉讼中提到的一项指控展开：个别被告“未能监督”库存管理这一“关键任务职能”，据称他们知道在“客户需求恶化”的情况下，这一职能对于公司实现其公开披露的财务指引是必要的。

法庭文件详细列出了Doss和Scherger自2023年以来为确保GPI财务健康所做的各种陈述。诉状详细说明了持续的库存挑战和客户需求下降，同时声称被告在库存水平高的原因上误导了公众。

与早前的诉讼一样，新诉讼引用了GPI于2025年5月1日发布的财报，当时公司下调了全年指引。“业绩远低于我们的预期，”Doss当时表示。公司股价随后下跌了15%。

即便如此，“Doss和Scherger继续表示需求减少和成本增加是‘短期’挑战”，并称GPI将在今年剩余时间内努力使供需匹配，诉状称。

然后，在2025年7月公司财报发布期间，高管们上调了全年指引的低端，Doss和Scherger表示GPI正在“积极”管理库存，并将在2025年下半年恢复正常水平，根据诉状。

高管们还透露了高于预期的成本，这些成本与GPI在德克萨斯州Waco新建的再生纸板厂的建设有关——该厂最终于 2025年10月开始生产 ——促使他们上调了当年的资本支出预测。GPI在今年3月的证券文件中披露了增加的资本支出。

Doss和Scherger都在各自的职位上任职了十年。2025年10月，Amcor宣布将从GPI挖走Scherger 担任其新任首席财务官。同年12月，GPI宣布了一系列即将到来的变动，包括结束Doss的首席执行官任期并由Rietbroek接替。公司同时宣布将采取措施加速库存削减。

虽然早前的诉讼没有深入探讨Rietbroek于1月1日接任后的情况，但新诉状对此进行了详细说明。它指出了2月份报告的GPI“疲弱的财务业绩”，并表示Rietbroek称Waco工厂的成本比最初10亿美元的估计高出67%。公司股价随后下跌近16%，“使自2025年5月前的累计跌幅超过50%”，诉状称。

新案件描述了董事会成员据称未能采取行动纠正高管误导性陈述或遗漏的行为。它表示2025年的代理文件“存在重大虚假和误导”，但董事会成员却对其进行了认证。

诉状还描述了董事会成员在那段时间的持股和交易情况。它指控董事会成员的行为“旨在人为抬高公司普通股的价格”。诉状还指控在年度股东大会后于 6月退休的前董事会主席Philip Martens在2025年进行了内幕交易。

该案件主要针对公司高管和董事会，指出“Graphic Packaging仅作为名义当事人被列名。”

与5月的诉讼一样，此案已提交至美国纽约南区联邦地区法院，并分配给法官Jeanette A. Vargas。该案被标记为与早前案件“相关”，意味着同一法官被指派审理两案。

“这纯粹是一个行政步骤，旨在将相关事项交由一位法官处理，以确保一致性和效率——这并不意味着案件被合并为单一诉讼，”Stubbs Alderton & Markiles律所的助理Emmanuel Hurtado通过电子邮件表示。Hurtado审阅了诉状，但未参与此案。

案件合并是一个单独的法律步骤，当事方在涉及同一法官的相似案件中可能会寻求此步骤。这需要其中一方提交动议，请求法院合并案件，由法院决定是否合适。

在GPI案中，尚无当事方提交此类动议，但Hurtado表示仍有可能发生。

重叠之处包括涉及相同当事方、案件源于相同或基本相似的交易事件，以及如果不同法官审理案件，可能会耗费大量重复资源，Hurtado解释道。此外，两起案件在时间上提交得相对接近，表明它们并非处于明显不同的阶段。

综合考虑，“这可以合理地被视为合并的良好候选案件，”Hurtado表示，但他强调是否会提交动议尚不确定。

该案件寻求多种赔偿措施，包括要求个别被告交出因所列指控而获得的“利润、利益和其他报酬”。它还要求Martens“向公司支付其因内幕交易和违反信托责任而获得的所有利润、利益和其他报酬。”

与此同时，先前提起的集体诉讼仍在继续。Vargas批准了股东Saskatchewan Healthcare Employees’ Pension Plan作为主要原告，基于SHEPP与其他申请成为主要原告的人相比，因被指控的行为所受损害的程度。周一，她还批准了SHEPP提出的案件未来时间表，包括主要原告在9月底前提交修正诉状、被告在11月前作出答辩，以及各种反对动议在2027年初到期。